De la industrializarea sa de către Bayer în 1971, glifosatul a trecut printr-o jumătate de secol de concurență orientată spre piață și schimbări în structura industriei. După ce a analizat modificările prețului glifosatului timp de 50 de ani, Huaan Securities consideră că se așteaptă ca glifosatul să depășească treptat pragul inferior și să inaugureze o nouă rundă a ciclului economic.
Glifosatul este un erbicid neselectiv, cu absorbție internă și spectru larg, fiind totodată cea mai mare varietate de erbicid utilizată la nivel global. China este principalul producător și exportator mondial de glifosat. Din cauza stocurilor mari, destocarea produselor din străinătate este în desfășurare de peste un an.
În prezent, cererea globală de glifosat dă semne de redresare. Estimăm că reaprovizionarea stocurilor în străinătate se va opri treptat și va intra într-o perioadă de reaprovizionare în trimestrul al patrulea, iar cererea de reaprovizionare va accelera redresarea, stimulând prețurile glifosatului.
Baza judecății este următoarea:
1. Din datele de export ale vămilor chineze, se poate observa că Brazilia a încetat destockarea și a intrat în perioada de reaprovizionare în iunie. Cererea de reaprovizionare a Statelor Unite și Argentinei a fluctuat la niveluri scăzute timp de mai multe luni consecutive și a prezentat o tendință ascendentă;
2. În trimestrul al patrulea, țările din America vor intra treptat în sezonul de plantare sau recoltare a culturilor cu cerere mare de glifosat, iar utilizarea glifosatului va intra într-o perioadă de vârf. Se așteaptă ca stocurile de glifosat din străinătate să se consume rapid;
3. Conform datelor de la Baichuan Yingfu, prețul glifosatului pentru săptămâna 22 septembrie 2023 a fost de 29000 de yuani/tonă, preț care a scăzut la minimul istoric. Sub presiunea creșterii costurilor, profitul brut actual pe tonă de glifosat este de doar 3350 de yuani/tonă, valoare care a scăzut și ea la minimul din ultimii trei ani.
Judecând pe baza acestui fapt, nu există prea mult loc pentru ca prețul glifosatului să scadă. Conform factorilor tripli preț, cerere și stoc, ne așteptăm ca cererea externă să accelereze redresarea în trimestrul al patrulea și să impulsioneze piața glifosatului să se inverseze și să crească.
Extras din articolul Hua'an Securities
Data publicării: 27 septembrie 2023